交易费率排首位,亏超7%列倒数第一:民生加银精选现神操作!

来源:网络整理 发布时间:2019-12-08 02:17 查看数: 次浏览

  交易费率排首位,亏超7%列倒数第一:民生加银精选现神操作! 

  猎牛座/文 

  “伤心欲绝!” 

  “佩服今年都能输!” 

  在天天基金网“民生加银精选混合基金吧”里,持有人叫苦连天。 

交易费率排首位,亏超7%列倒数第一:民生加银精选现神操作!

  从上述“基金吧”的内容来看,持有人愤愤不平的原因主要有两点:一是这只基金业绩太难看,二是其交易过于频繁,以至于有人质疑基金经理“很明显就是给券商刷手续费”。 

  先说业绩。 

  根据Wind资讯,截至12月4日,民生加银精选(690003.OF)2019年以来的回报率为-7.48%,远远跑输业绩比较基准(沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%),后者同期回报率为23.06%。 

  让持有人难以接受的是,这只基金不仅大幅跑输业绩比较基准,还大幅跑输行情。 

  同期,上证综指(000001.SH)、深证成指(399001.SZ)、沪深300(000300.SH)、上证50(000016.SH)、中小板指(399005.SZ)、创业板指(399006.SZ)的涨幅分别为15.67%、33.40%、27.92%、26.89%、30.20%及33.97%。 

  其他热门指数,例如5G通信指数(931079.CSI)、中证医药指数(000933.SH)等,同期回报率大多数也都超过20%。 

  也就是说,投资者如果在年初购买指数基金,哪怕是随便挑一只,且持有至12月4日,投资回报率大概率超过15%。 

  那么,在同类基金中,民生加银精选的表现如何? 

  公开资料显示,民生加银精选成立于2010年,起初是一只股票型基金,2015年第三季度变更为偏股混合型基金,管理费率为1.50%。2016年年底以来,这只基金的规模一直在1.10亿元至2.0亿元(2019年年初为1.17亿元,第三季度末为1.16亿元)。 

  同类基金有多少呢? 

  根据Wind资讯,截至2019年第三季度末,成立时间在2018年以前且管理费率不低于1.50%的主动偏股型基金(含普通偏股型、偏股混合型及灵活配置型)共计1452只。 

  在1452只同类基金中,截至12月4日,2019年以来回报率为负值的只有6只,民生加银精选以-7.48%的业绩排在倒数第一位。 

  排在倒数第二和倒数第三位的分别是东兴量化多策略(003208.OF)和汇安资产轮动(005360.OF),业绩分别为-6.70%和-6.37%。不过,后两只基金的资产规模相对较小,截至第三季度末分别为1052万元和6590万元。 

  那么,民生加银精选的持有人有多少呢? 

  根据这只基金披露的2019年半年报,截至6月30日,其持有人共计7347户,其中个人投资者持有份额比例为91.62%。

  

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  事实上,对于基金持有人来说,最难以接受的并非难看的业绩本身,而是导致业绩难看的因素。显然,如果大势不好、行情疲弱,则基金经理无可指责,但如果主要是基金经理投资水平甚至是其他不合规因素所致,则易引起公愤。 

  例如,具体到民生加银精选,持有人最不能接受的是基金经理的交易频率。 

  从数据上看,其畸高的交易频率不但没有给持有人创造超额收益,反而因为产生庞大的交易费用而损害了净值。因此,有持有人质疑基金经理“很明显就是给券商刷手续费”。 

  民生加银精选的交易频率有多高? 

  根据定期报告,2019年上半年,这只基金的交易费用达到505.35万元,其中交易佣金284.49万元。而在年初,这只基金的规模只有1.17亿元,上半年末为1.11亿元,均值为1.14亿元。 

  284.49万元的交易佣金是什么概念?从半年报数据看,该基金买入股票金额为18.68亿元,买出股票的金额为18.76亿元,合计交易额为37.44亿元,这是平均规模的32.8倍,这真是非常惊人的换手率(见下图)。 

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下图是这只基金最近4个季度末的十大重仓股名单。从中不难看出,其重仓股也一直在不停更换,能连续两个季度上榜的股票只是少数。

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  那么,在同类基金中,民生加银精选的交易频率处于什么水平? 

  不妨以交易费用与基金规模之比(交易费用/基金规模均值),以及交易佣金与基金规模之比(交易佣金/基金规模均值)两项作为比较。 

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