公募基金行业专题研究:公募基金行业趋势及热点展望

来源:网络整理 发布时间:2020-01-12 19:43 查看数: 次浏览

大类产品线货基市场份额下降。截至2019年9月底,货币市场基金规模合计7.03万亿元,较去年底有所下降5548亿元、但仍为第一大品类。主动债券型规模列第二、达3.36万亿元,主动权益型、指数及指数增强型、混合型规模次之,且均高于9500亿元。

    大类产品线格局有所变化。在货基市场份额降至51%的同时,主动权益型、混合型合计规模占比约15%,该品类市场份额迎来久违的上升,同时指数及指数增强型规模占比升至约8%。

    分资产类别来看,权益型产品中,主动管理型基金规模占比约56%,被动产品线规模与其差距不大;而债券型产品中,主动管理型基金规模占比则高达94%。

    公募基金规模较去年底小幅升至13.8万亿元。截至2019年9月底,规模较2018年底增幅约6个百分点,延续规模上升态势。

    指数及指数增强型、主动权益型双双突破万亿元大关。主动债券型、指数及指数增强型、主动权益型增长较多,较上年分别增加4473亿元、4107亿元、3019亿元,指数及指数增强型、主动权益型双双突破万亿元大关,主动债券型则超越3.3万亿元。货币市场型、保本基金规模下降较多,前者缩水超过五千亿元,后者已退出公募舞台。

    募集规模超越去年同期,债券型、指数及指数增强型募资破千亿。截至10月底,今年以来公募基金发行规模约8902亿元,高于去年同期25个百分点;期间共发行790只基金,高于去年同期17个百分点。指数及指数增强型、债券型、主动权益型和混合型募资金额位列前四位,分别为3420亿元、3111亿元、1592亿元、480亿元。

    浮动净值型货基首发市场未能超越预期。首批浮动净值型货币市场基金先后成立,6只产品合计募资75.44亿元,有效募集户数仅466户,其中5只产品采用发起式结构。

    指数及指数增强型仍居首,债券指数型热度较上半年趋降。

    指数及指数增强型以20.6亿元居首,其中债券指数型、股票指数型平均募资高约29亿元、18亿元。

    货币市场型、主动权益型、债券型平均募资金额次之,为12.57亿元、9.65亿元、9.65亿元。

    FOF基金平均发行3.5亿元,较去年略有提升。可转债基金平均募资金额增长较多,平安、宝盈、交银施罗德、农银汇理等基金公司均参与其中

    商业模式变迁:资产管理转财富管理,卖方投顾转买方投顾。

    避免利益冲突:费用的合理替代,以客户维护费抵扣投资顾问服务费等方式避免利益冲突。

    个人投顾账户机制:未来存在想象空间,包括养老、教育等投资目标的实现。

    可开展全权委托的管理型基金投顾服务。

    收费模式具有较大灵活性:基金投顾服务费年化标准不得高于客户账户资产净值的5%,以年费、会员费等方式收取费用且每年不超过1000元的除外。

    货基配置比例较公募FOF要求更松:管理型基金投资顾问服务的单个客户持有单只基金的市值,不得高于客户账户资产净值的20%,货币市场基金、指数基金不受此限。

    参与方门槛较高,业务运作规范化:参与方涉及基金公司(属新增业务,并未触碰渠道蛋糕)、银行、券商、第三方销售机构。

    具有资产管理、基金销售等业务资格(非证券投资咨询资格);

    基金销售机构申请的,非货币基金保有量不低于100亿元;

    公司层面建立专门的投资决策委员会;

    建立基金产品的备选库制度;

    强调基金组合信息、潜在利益冲突的披露;

    从事投顾业务的相关人员应当取得基金从业资格。

分享到: